أسعار العقارات الكندية على وشك أن تتعرض لضغط هبوط لم نشهده منذ عقود، عوائد السندات الحكومة الكندية في على مدى 5 سنوات آخذة في الارتفاع وسيكون لها تأثير كبير على الإسكان بحسب الخبراء في BMO الذين أصدروا مذكرة بحثية للمستثمرين، من خلالها حذروا من ارتفاع تكاليف الرهن العقاري نحو مستوى لم نشهده منذ عقد من الزمان.
ومع ذلك، فإن مستوى معدلات الرهن العقاري أقل إثارة للقلق مقارنة بسرعة ارتفاعه، حيث لم ير الكنديون حالات ارتفاع بهذه السرعة سوى خلال انهيار العقارات في التسعينيات.
يرسل كل من بنك كندا والاحتياطي الفيدرالي الأمريكي رسالة إلى الأسواق عن معدلات فائدة أعلى قادمة، كرر كلا البنكين المركزيين التزامهما بالسيطرة على التضخم المرتفع الذي يتطلب إلى الحد من زيادة الطلب، وقد يحتاجون إلى رفع أسعار الفائدة إلى مستويات لم نشهدها منذ الأزمة المالية العالمية.
إن خطاب بنك كندا العدواني والدعم الإضافي في عائدات الولايات المتحدة يضع ضغوطًا على منحنى الحكومة الكندية بأكمله. بالتركيز على المصطلح الأكثر أهمية في سوق الإسكان المحلي، فإن عوائد الخمس سنوات فحصت عتبة 2.9٪، وبحسب محللين BMO، لم تكن هذه العوائد أعلى من هذا المستوى منذ أوائل عام 2010.
إن عائد السندات الحكومية لمدة 5 سنوات هو أحد أهم التأثيرات على الإسكان، ويؤثر بشكل مباشر على تكلفة الرهن العقاري لمدة 5 سنوات بمعدل ثابت، حيث حتى وقت قريب، كانت معظم ديون الرهن العقاري الصادرة للمقترضين الذين يختارون هذا النوع من القروض.
لم يكن الأمر كذلك حتى تجاهلت البنوك المركزية تحذيرات التضخم في سوق السندات حيث المعدل المتغير أصبح الأغلبية، كان المشترون يراقبون ارتفاع جميع منتجات الديون الأخرى، باستثناء هذا. إنه أمر مفهوم إذا رأوه وشعروا أنهم يقترضون الديون في وضع الغش.
ومع ذلك، فإن المدة الثابتة لمدة 5 سنوات هي ثاني أكثر المصطلحات شيوعًا ومن المرجح أن تحتل المرتبة الأولى في المستقبل، إذا أثبتت المتغيرات أنها مرحلة عابرة بسبب عدم كفاءة السوق، فقد تستعيد لقب الأفضل.
يعتبر ارتفاع عائدات سندات الحكومة لمدة 5 سنوات بواحد من أسرع المعدلات في التاريخ، ومن المرجح أن ترفع التوقعات. يُظهر تحليل BMO أن عائد سندات الحكومة لمدة 5 سنوات قفز ما يقرب من نقطتين في أقل من عام. قد لا يبدو الأمر كثيرًا، لكن مع الأخذ بعين الاعتبار أن معدل التضخم المستهدف هو نقطتان فقط. زادت عائدات السندات والرهون العقارية لمدة 5 سنوات بهذا المبلغ في أقل من عام.
هذا المستوى من النمو السريع لم يُشاهد إلا مرة واحدة من قبل، كما يحذر BMO قائلاً: كانت هناك حلقة واحدة أخرى فقط في الثلاثين عامًا الماضية عندما تحركت 5 سنوات بسرعة كبيرة، في 1994-1995. يكفي أن نقول إن هذا الارتفاع السريع في الأسعار ينذر بالسوء على الإسكان.
كما أن انخفاض الطلب على إعادة البيع سيتدفق إلى منازل جديدة، والملاحظ أن أضعف عام في بدء المساكن خلال الستين عامًا الماضية كان في عام 1995. صحيح، كان ذلك في نهاية الانهيار الكبير في أسعار المساكن، مع تشديد 1994/1995 الصفعة الأخيرة للقطاع.
في الختام يرى مراقبين السوق العقاري أن تصحيح أسعار ومسار العقارات المحتمل في كندا يشهد ارتفاع تكلفة الائتمان بمعدل لم نشهده منذ نهاية آخر تصحيح رئيسي.
