قال بنك كندا يوم الخميس إن ارتفاع أسعار المنازل وأعباء الديون المرتبطة بها يشكلان نقطة ضعف كبيرة للاقتصاد الكندي، محذراً المشترين الذين اشتروا خلال الوباء من أن تأثير معدلات الرهن العقاري المرتفعة قليلاً قد يكون دراماتيكياً.
في مراجعة النظام المالي الخاصة به، قال البنك المركزي إنه في حين أن النظام المالي للبلاد قوي ويتحمل الوباء جيدًا، لا يزال الاقتصاد ضعيفًا بسبب مستويات الديون المرتفعة المرتبطة بسوق الإسكان الباهظ التكلفة في البلاد.
حتى في الوقت الذي تكون فيه الأسرة العادية في وضع مالي أفضل، فإن المزيد من الكنديين كانو يسعون لشراء منزل خلال فترة الوباء، وهذه الأسر أكثر تعرضاً لمعدلات فائدة أعلى ولاحتمال انخفاض أسعار عقاراتهم، كما وإن تقييم المخاطر المتعلقة بمستويات ديون الأسر المرتفعة أصبح أكثر تعقيدًا، لكن بشكل عام زاد الضعف.
المستأجرون مقابل الملاك بالأرقام
حوالي ثلثي الكنديين يمتلكون منازلهم، وأكثر من نصفهم بقليل لديه رهن عقاري، معظمها قروض بسعر ثابت، فيما يلي المخطط لوضع الإسكان في كندا، البنك المركزي.
رفع معدلات الإقراض أدى إلى تباطؤ سوق الإسكان
ارتفعت أسعار المساكن بنحو 50% في المتوسط أثناء فترة الوباء، حيث سمحت المعدلات المنخفضة للمشترين بالتأهل للحصول على قروض أكبر مع الحفاظ على المدفوعات الجارية ميسورة التكلفة نسبيًا.
وقد تم بناء الكثير من أسعار المساكن المتضخمة على أساس الديون، تعتبر واحدة من كل خمس أسر كندية الآن مثقلة بالديون، مما يعني أن نسبة الدين إلى الدخل تبلغ %350 أو أكثر، بحسب إحصائيات البنك، في حين قبل الوباء، كان واحد فقط من كل ستة مدينين بهذا القدر، قبل 20 عامًا تقريبًا، في عام 1999، كانت أسرة واحدة فقط من بين كل 14 أسرة لديها هذا القدر من الديون، وهذه الأرقام تعني أن كل رفع لسعر الفائدة سوف يلحق مزيدًا من الألم بالاقتصاد مما كان سيحدث في الماضي.
بدأت بالفعل هذه الارتفاعات في الأسعار بعد خفض سعر الفائدة القياسي في بداية فترة الوباء، في مارس 2022، بدأ البنك في رفع سعر الإقراض القياسي من %0.25 في بداية العام إلى %1.5 اليوم، وقد أدى التأثير على سوق الإسكان إلى كان فوريًا تقريبًا، مع تباطؤ أحجام المبيعات، إلى جانب متوسط أسعار البيع.
وبالنظر إلى القوة غير المستدامة للنشاط الإسكاني، فإن الاعتدال في الإسكان سيكون صحيًا، لكن ارتفاع ديون الأسر وارتفاع أسعار المساكن نقاط ضعف.
كجزء من تحليله لمدى مرونة النظام المالي في مواجهة الصدمات المختلفة، قام البنك بفحص التأثير الذي قد يبدو عليه ارتفاع معدلات الأسعار وانخفاض أسعار البيع.
قد ترتفع تكاليف الرهن العقاري بنسبة 30٪
كجزء من ذلك، قام البنك بتحليل الأرقام المتعلقة بما قد يحدث للرهون العقارية لأصحاب المنازل الجدد عندما يتم تجديد قروضهم في غضون خمس سنوات، وأفترض البنك أنه في عامي 2025 و2026، ستكلف القروض ذات الأسعار المتغيرة 4.4% في خمس سنوات، في حين أن القروض ذات السعر الثابت ستكون أعلى قليلاً عند 4.5%.
وتمثل هذه المعدلات زيادة بنسبة 2% تقريبًا عن المعدلات المتغيرة اليوم، وتعادل تقريبًا حيث توجد المعدلات الآن على جانب السعر الثابت.
بموجب هذا السيناريو، فإن 1.4 مليون كندي حصلوا على رهن عقاري في 2020 أو 2021 سيرتفع متوسط التكلفة الشهرية بمقدار 420 دولارًا، أو 30% عند التجديد.
سيكون التأثير على المقترضين ذوي السعر الثابت أقل قليلاً، حيث سيرون دفوعاتهم ترتفع من 1,260 دولارًا في المتوسط عندما حصلوا على قرضهم لأول مرة، إلى 1,560 دولارًا شهريًا عند التجديد، بزيادة قدرها 24%.
لكن المقترضين ذوي الأسعار المتغيرة أكثر عرضة للخطر في ظل ممارسة تفكير البنك، حيث تتراوح أقساطهم الشهرية المعتادة من 1,650 دولارًا في الشهر عندما حصلوا على قرضهم إلى 2,370 دولارًا عند التجديد، هذه زيادة بنسبة 44%.
إذا فقدت الأسر المثقلة بالديون وظائفها، فمن المحتمل أن تحتاج إلى خفض إنفاقها بشكل حاد لمواصلة خدمة رهنها العقاري، وليس هذا ما نتوقع حدوثه، لكن من المنطقي أن نراقب عن كثب ونتعامل مع الأمر بعناية.
أخطار أخرى غير السكن
كانت قابلية التأثر في سوق الإسكان جزءًا واحدًا فقط من مراجعة النظام المالي، وهو التقييم الواسع للبنك لصحة الاقتصاد وقدرته على تحمل الصدمات المختلفة.
تشمل بعض نقاط الضعف الأخرى التي تم الاستشهاد بها التهديدات السيبرانية نظرًا للطبيعة المترابطة للنظام المالي والسيولة الهشة في أسواق الدخل الثابت. كوما حذر البنك من نمو العملات المشفرة وتقلبها.
مثل الأصول المضاربة الأخرى، فإن العملات المشفرة معرضة لانخفاضات كبيرة ومفاجئة في الأسعار. ومؤخراً، فشلت بعض العملات المستقرة في الوفاء بوعدها بالاستقرار.
يقول البنك أيضًا إن الحرب بين روسيا وأوكرانيا زادت من تعقيد الانتقال إلى اقتصاد منخفض الكربون وأن الأصول المعرضة لقطاع الوقود الأحفوري، مثل تلك الموجودة في معاشات التقاعد ومدخرات التقاعد للعديد من الكنديين، معرضة لخطر أكبر بأن تكون ذات قيمة، أقل بكثير مما كان متوقعا.
